Der Wechselkurs des Franken Schweizer zum Euro wird auch 2010 von der Schweizerischen Nationalbank maßgeblich mitbestimmt. Die Erfolgsaussichten für die im März 2009 beschlossene Devisenintervention zur Schwächung des Franken gegenüber dem Euro sind gut.

Die Umrechnung Franken Schweizer zum Euro wird an den Devisenmärkten auch 2010 sehr aufmerksam beobachtet. Grund dafür ist der Interventionsbeschluss der Schweizerischen Nationalbank (SNB) vom März 2009. Damals versammelten sich die Schweizer Zentralbanker und beschlossen eine Abwertung des Franken (CHF) gegenüber dem Euro (EUR) herbeizuführen.

Seitdem ist die aktuelle Umrechnung Euro Franken von der Intervention der SNB geprägt. Diese schaffte es lange Zeit den Wechselkurs EUR/CHF über 1,50 zu halten bevor am 18.12.2009 das 1,50er Niveau nicht mehr gehalten werden konnte und eine Kursbewegung auf EUR/CHF 1,47 erfolgte.

Viele Devisenhändler wurden auf dem falschen Fuß erwischt, da sie mit einer Verteidigung bei EUR/CHF 1,50 durch die SNB fest gerechnet hatten. Allerdings hat die Schweizerische Nationalbank zu jedem Zeitpunkt vermieden spezifische Kursniveaus zu nennen, bei denen man eingreifen würde. Ein Grund warum Deviseninterventionen in der Vergangenheit so oft fehlschlugen, waren Erklärungen von Politikern ein bestimmtes Wechselkursniveau zu verteidigen (z.B. in Russland 1998).

Die erfahrenen Schweizer Zentralbanker um den neuen Notenbankchef und Ex-Hedge Fonds Manager Hildebrand machten diesen Fehler freilich nicht. Ganz im Gegenteil. Durch das Gewähren lassen bei EUR/CHF 1,50 zu Weihnachten und einer Erklärung zwei Wochen später, dass man keine exzessive Franken Aufwertung gegenüber dem Euro hinnehmen werden, besteht Ratlosigkeit unter den Spekulanten.

Es gibt keinen Anhaltspunkt wann die SNB erneut einschreiten könnte. Daneben besteht die Möglichkeit, dass die SNB überhaupt nicht mehr interveniert vor dem Hintergrund verbesserter Schweizer Fundamentaldaten. Die Devisenintervention beim Franken Schweizer wurde im März 2009 mit dem möglichen Abrutschen in eine Deflation und sinkenden Schweizer Exporten begründet.

Aufgrund des vergleichsweise kleinen Marktes für Schweizer Staatsanleihen, konnte die SNB nicht im gleichen Maße quantitative Maßnahmen zur Ausweitung der Geldmenge durchführen wie die amerikanische Fed oder Bank von England. Um den gleichen Effekt erzielen zu können, musst die SNB Franken verkaufen und in Euro denominierte deutsche Bundesanleihen kaufen.